بينما لا يزال السوق يركز على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يعتقد الخبراء أن العامل الأكبر الذي يؤثر على توقعات الذهب حاليًا هو التحول في استراتيجيات إدارة احتياطيات النقد الأجنبي لمختلف البلدان.
تشير أحدث الاستطلاعات التي أجرتها المنظمات الرائدة إلى أن اتجاه البنوك المركزية في تكديس الذهب مستمر.
أظهر الاستطلاع السنوي الذي أجراه منتدى المؤسسات النقدية والمالية الرسمية (OMFIF)، والذي نُشر الأسبوع الماضي، أن غالبية مديري الاحتياطيات لا يزالون متفائلين بشأن الذهب. ويتوقع الكثيرون أن يتراوح سعر المعدن النفيس بين 5000 و6000 دولار للأونصة خلال العام المقبل.
والأهم من ذلك، تُظهر نتائج الاستطلاع أن جاذبية الذهب لا تنبع ببساطة من توقعات ارتفاع سعره. فما زالت البنوك المركزية تنظر إلى الذهب كأصل احتياطي استراتيجي نظراً لقدرته على تنويع المحافظ الاستثمارية، وسيولته العالية، ودوره كأداة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية المتزايدة.
وقد أكد مجلس الذهب العالمي هذا التوجه أيضاً في مسحه السنوي السابق لاحتياطيات الذهب. ووفقاً للمجلس، يتوقع 45% من البنوك المركزية مواصلة زيادة حيازاتها من الذهب خلال الاثني عشر شهراً القادمة، وهو أعلى مستوى منذ بدء إجراء المسح. وفي الوقت نفسه، يعتقد ما يقرب من 90% أن احتياطيات الذهب العالمية الرسمية ستواصل ارتفاعها.
قد يعجبك أيضاً
على الرغم من أن أسعار الذهب قد شهدت تصحيحاً بعد فترة من النمو السريع في وقت سابق من هذا العام، إلا أن العديد من المؤسسات المالية لا تزال متفائلة بشأن التوقعات طويلة الأجل.
ترى غولدمان ساكس أن الطلب الحكومي على الذهب سيظل أحد أهم العوامل الداعمة للسوق. ويتوقع البنك حالياً أن يصل سعر الذهب إلى حوالي 4900 دولار للأونصة العام المقبل.
يكمن الاختلاف في دورة السوق الصاعدة هذه في تكوين المشترين.
بخلاف صناديق الاستثمار المتداولة أو المستثمرين المضاربين الذين غالباً ما يتفاعلون بسرعة مع تقلبات أسعار الفائدة والدولار الأمريكي، تشتري البنوك المركزية الذهب بمنظور طويل الأجل لتنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية، وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، وزيادة حيازاتها من الأصول التي تعتبر محايدة سياسياً.
وهذا يعني أن الطلب على الذهب أقل تأثراً بتقلبات السوق قصيرة الأجل.
مع الزيادة البطيئة فقط في إمدادات الذهب من عمليات التعدين، فإن استمرار وتيرة شراء الذهب من قبل البنوك المركزية بوتيرة قياسية عالية يخلق دعماً كبيراً لأسعار الذهب.
يرى المحللون أن أسعار الذهب ستظل متأثرة بعوامل تقليدية كنسبة الفائدة والتضخم وتقلبات الدولار الأمريكي. مع ذلك، ولأول مرة منذ عقود، باتت القوة الشرائية المهيمنة في السوق تأتي من المؤسسات التي تتخذ قرارات استثمارية بناءً على استراتيجيات طويلة الأجل، بدلاً من المستثمرين ذوي التوجهات الدورية قصيرة الأجل.
يُعتبر هذا التحول في هيكل الطلب أحد أهم الأسباب التي تجعل العديد من الخبراء يعتقدون أن السوق الصاعدة للذهب لا تزال لديها مجال للاستمرار في السنوات القادمة.
المصدر: https://congluan.vn/cac-ngan-hang-trung-uong-van-kien-tri-gom-vang-post352345.html
